Reuters에 따르면, 정유사들이 석유 및 트레이더들을 건너뛰고 베네수엘라 원유를 직접 구매하기 시작하면서 원자재 트레이더들이 지금까지의 가장 큰 수익 중 하나를 놓칠 위기에 처했습니다. 정유사들과 주요 석유 생산 기업들은 국영 기업인 **Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA)**와 직접 공급 계약을 체결함으로써 베네수엘라 원유 시장 점유율을 빠르게 확보하고 있으며, 이 과정에서 과거 이 시장을 지배했던 Trafigura 및 Vitol과 같은 글로벌 중개인과 원자재 거래소를 우회하고 있습니다.

트레이더들이 베네수엘라의 석유 시장을 재개한 지 6개월 만에, Phillips 66 (NYSE:PSX)와 인도의 Reliance Industries는 이미 직접 공급 계약을 체결했으며, Valero (NYSE:VLO)와 태국의 Tipco도 그 뒤를 따를 것으로 예상됩니다.

이전에는 Vitol과 Trafigura가 독점적인 미국 정부 라이선스, 기존의 물류 인프라, 그리고 PDVSA와의 역사적 유대 관계를 바탕으로 베네수엘라 원유 마케팅에서 우위를 점하며 선점 효과를 누렸습니다. 지난 1월 베네수엘라의 주요 정치적 변화 이후, 미국 행정부는 해당 국가의 석유를 관리하고 판매하기 위한 거래를 중재했습니다. 미국 재무부는 Vitol과 Trafigura에 특별 장기 라이선스를 2027년 6월까지 발행했으며, 이는 사실상 트레이더들에게 일시적인 독점권을 부여한 것이었습니다. 다른 글로벌 기업들이 법적으로 차단되어 있는 동안, 이 두 기업은 6개월 동안 총 1억 배럴 이상의 원유를 이동시켰습니다.

그들의 독보적인 물류 능력 또한 명확한 우위를 제공했습니다. 결국, 글로벌 트레이딩 하우스 (trading houses)들은 유조선을 신속하게 배치하고 대규모 원유 물량을 경로 변경할 수 있는 선단 규모 (fleet capacity)와 글로벌 도달 범위를 갖추고 있습니다. 이들은 말레이시아와 같은 지역의 부유식 저장 시설 (floating storage facilities)을 활용해 대량 화물을 분할 운송함으로써, 어려운 시장 상황 속에서도 막대한 저장 및 운송 비용을 감당할 수 있었습니다. 이란에서 진행 중인 전쟁이 중동 공급망을 교란했을 때, Vitol과 Trafigura는 Merey 16과 같은 베네수엘라산 중질유 (heavy grades)를 인도, 한국, 말레이시아 등 아시아의 주요 정제 허브로 더 좁은 할인율 (narrower discounts)을 적용해 신속하게 전환했습니다.

불행히도 Vitol과 Trafigura에게 있어, 그러한 접근 독점권은 증발하기 시작했습니다.

PDVSA는 이제 중개인보다 정유사 및 합작 투자 (joint-venture) 파트너와의 직접 공급 계약을 우선시하는 2019년 이전의 비즈니스 모델을 적극적으로 복구하고 있습니다. 7년의 공백 끝에, Phillips 66는 PDVSA로부터 스팟 화물 (spot cargoes)을 직접 구매하기 시작했습니다. 지난 7월, 이 회사는 자사의 미국 걸프 해안 (U.S. Gulf Coast) 정제 시스템에 적합한 중질 황 함유 원유 (heavy sour crude) 등급인 Merey 16 화물 3건을 직접 할당받았습니다.