글로벌 변동성 속 빛나는 걸프 지역의 사모 신용 (Private Credit) 기회

걸프 지역의 사모 신용 (Private Credit) 시장은 글로벌 동료 국가들과 비교했을 때 여전히 초기 발전 단계에 머물러 있지만, 여러 구조적 힘이 결합되어 성장이 가속화되고 있습니다.

GCC (걸프 협력 회의) 전역의 정부들은 사우디아라비아의 Vision 2030, UAE 2031, 그리고 두바이 경제 아젠다 (D33)를 포함한 야심 찬 경제 다각화 전략을 시행하고 있으며, 민영화 확대와 현지 중소기업 (SMEs)의 성장을 지원하는 것이 이러한 성장의 핵심입니다.

GCC 은행들은 일반적으로 대기업 및 정부 관련 기관에 대한 대출을 우선시하기 때문에, 현재 중소기업 (SMEs)은 GCC 전체 은행 대출의 10% 미만을 차지하고 있습니다. 이는 약 2,500억 달러 규모로 추정되는 상당한 신용 격차 (Credit Gap)를 초래했으며, 글로벌 사모 신용 (Private Credit) 시장은 이 격차를 메우기 위해 노력하고 있습니다.

Partners for Growth (PFG)가 대표적인 사례입니다. 샌프란시스코에 본사를 두고 두바이에 사무소를 둔 이 회사는 고성장 기업을 위한 맞춤형 부채 솔루션 (Debt Solutions) 제공을 전문으로 하며, 2020년 걸프 지역 기업에 첫 자금을 제공했을 당시 시장의 초기 진입자 중 하나였습니다.

그 이후, 이 회사는 주로 사우디아라비아와 UAE를 중심으로 걸프 지역에 약 4억 5,000만 달러의 약정액을 투입했으며, 사우디 핀테크 유니콘인 Tabby, Trukker, Bayzat, Syarah, Huspy, Silkhaus를 포함한 이 지역의 가장 저명한 기술 기업들이 규모를 확장할 수 있도록 도왔습니다.

PFG는 Tabby의 시드 라운드 이후 1,000만 달러의 자금을 제공하여 이후의 급격한 성장에 핵심적인 역할을 했으며, 오늘날에도 계속해서 대출 기관 역할을 하고 있습니다.

Partners for Growth의 매니징 디렉터인 Armineh Baghoomian은 Fortune과의 인터뷰에서 "우리의 초점은 신흥 기술 및 혁신 기업에 대출하는 것입니다"라고 말했습니다.

"우리가 대출하는 많은 기업은 설립된 지 아마 1~2년 정도 되었을 것입니다. 대부분의 은행은 매우 짧은 재무 기록과 거의 없거나 낮은 수익성을 바탕으로 대출을 실행하는 것을 여전히 어려워합니다. 따라서 이는 하나의 커다란 기회의 창을 열어주며, 그것이 바로 우리가 주로 살펴보는 부분입니다."

이 회사의 전문 분야는 자산 비중이 높은 (asset-heavy) 기업들에게 고도로 구조화된 금융 시설 (facilities)을 제공하는 것이며, PFG가 해당 지역에서 진행한 거래의 대부분은 샤리아 준수 (sharia-compliant) 방식입니다.

"거래의 시작부터 종료까지의 전 과정이 샤리아 구조화 상품 (sharia-structured instruments) 하에서 검증되었습니다."라고 Baghoomian은 말했습니다. "기업가들은 이러한 방식을 선호하고 요청하는 경향이 있습니다. 많은 투자자들 또한 이를 요청합니다."

현재까지 PFG는 Dubai International Financial Centre (DIFC), Saudi Venture Capital, 중소기업 (SMEs) 지원을 위해 샤리아 준수 금융 및 투자 솔루션을 제공하는 Sukna Capital, 그리고 사우디 국부펀드인 PIF가 설립한 투자 기구인 Jada 등과 파트너십을 맺어왔습니다.